理解应用边界的起点
利率交换通常涉及按约定规则交换与利率有关的支付义务。将相关规则放到区块链上，需要把利率基准、计算方式、结算条件及资产转移权限明确表达为程序。本文讨论这一类机制的通用技术边界，不涉及具体协议的实际表现。
以太坊智能合约文档说明，合约是部署在链上的代码与状态，可通过交易调用，并按程序执行。由此可以理解：合约能够处理已被编码的规则，但规则之外的事实判断和争议处理，需要另有机制承接。
适用条件：数据、规则与资产能够衔接
适合链上执行的部分，是输入可取得、计算口径明确、输出可由合约完成的流程。例如，利率计算需要确定观察时点、计息期间及数据缺失时的处理方式；否则，即便程序正常运行，也可能无法表达参与方原本的约定。
结算还取决于合约是否拥有相应资产的转移权限，以及可用资产是否充足。计算出应付金额与完成支付是不同环节。对合约无法控制的链下资金，仅靠链上代码不能完成划转。
数据边界：上链不等于真实
以太坊文档指出，智能合约不能自行获取链外事件信息，需要预言机等机制将外部数据引入链上。因此，涉及链外利率时，数据来源、更新和异常处理会成为协议运行的必要条件。
NIST的区块链技术概述将区块链描述为具有篡改可察觉性和抗篡改能力的分布式账本。这种特性支持记录的可核查性，却不能据此推断输入的利率一定准确。错误数据被记录下来，仍可能导致不符合预期的结算。
执行边界：自动化不能覆盖全部履约
合约的执行能力受程序规则、链上状态和可调用资源限制。需要人工解释的条款、链下主体的行为以及外部义务的履行，无法仅凭账本记录得到保证。技术上的执行结果，也不能直接替代对法律责任的判断。
合约之间可以组合调用，但每增加一个依赖，就需要考虑其接口、权限和运行条件是否满足结算要求。可组合性扩大了功能范围，也使应用边界延伸到所依赖的组件。
常见问题
自动执行是否意味着必然完成支付？不意味着。执行仍需满足合约条件，并具备相应资产和权限；程序能够计算义务，并不代表履约资源始终充足。
能否适用于所有利率约定？不能直接这样判断。首先要确认基准数据可取得、条款可编码、异常有处理规则，再区分哪些义务能够链上执行、哪些仍需链下机制支持。